Quels sont les risques d'une assurance-vie ?

Une assurance-vie n’est pas sans risque : sur les unités de compte, vous pouvez perdre une partie du capital ; sur le fonds en euros, le capital est garanti par l’assureur mais le rendement peut rester inférieur à l’inflation ; dans tous les cas, les frais réduisent le résultat et l’accès à l’argent peut être retardé dans certaines circonstances. Le risque que l’assureur fasse défaut existe aussi, avec un fonds de garantie plafonné. Identifier ces risques séparément permet de lire un contrat sans les confondre.

Les risques, classés

Perte en capital sur les unités de compte

L’ABE Info Service rappelle que pour les UC, l’assureur garantit le nombre de parts et non leur valeur : c’est l’épargnant qui porte le risque. Une baisse des marchés au moment où vous avez besoin de l’argent peut obliger à vendre en perte. Ce risque est indiqué dans le DIC de chaque support (indicateur de risque, horizon recommandé). Pour visualiser un scénario défavorable, le simulateur projection d’épargne permet de saisir un rendement négatif.

Inflation

Un rendement nominal positif peut correspondre à une perte de pouvoir d’achat. Le simulateur inflation et pouvoir d’achat convertit un montant futur en valeur réelle selon l’hypothèse d’inflation choisie.

Frais

L’AMF souligne que les frais ont un impact non négligeable sur le rendement. Dans une assurance-vie investie en UC, s’ajoutent aux frais internes des supports des frais sur versement, des frais de gestion du contrat (qui « dépassent parfois 1 % par an » selon le guide de l’AMF), des frais d’arbitrage et, plus rarement, des frais de retrait. Voir lire une grille de frais et le simulateur impact des frais.

Liquidité

L’argent n’est pas bloqué, mais il n’est pas disponible instantanément :

• l’assureur dispose d’un délai maximal de deux mois pour verser un rachat (article L132-21 du Code des assurances) ;
• certaines UC, notamment immobilières, peuvent être moins liquides : voir SCPI en assurance-vie ;
• l’ABE Info Service indique que le Haut Conseil de stabilité financière peut, en vertu de la loi Sapin II, limiter temporairement les rachats, pour trois mois renouvelables une fois.

Défaillance de l’assureur

La finance pour tous qualifie la défaillance de la compagnie de seul risque réel pour le capital du fonds en euros. Les assureurs sont contrôlés par l’ACPR, et un fonds de garantie intervient en dernier recours : pour une société d’assurance, le FGAP, avec un plafond de 70 000 € par assuré selon l’ABE Info Service, quel que soit le nombre de contrats. Le détail est dans garantie du capital et risque assureur.

Règles fiscales et contractuelles

Les règles fiscales sont fixées par la loi et peuvent évoluer. Un contrat peut aussi être modifié par avenant, ou un support retiré de la liste. Une règle valable à la souscription n’est pas garantie pour toute la durée du contrat ; les guides de ce site indiquent la date des règles décrites.

Questions à poser à votre assureur

• Quelle part de mon épargne est actuellement en UC, et avec quel niveau de risque selon les DIC ?
• La garantie du fonds en euros est-elle exprimée nette ou brute des frais de gestion ?
• Quels supports de mon contrat ont des conditions de sortie particulières ?
• Quel est le délai de traitement habituel d’un rachat ?

Limites de ce guide

Ce guide présente les familles de risques de façon générale ; il n’évalue ni un contrat ni un support. Le risque d’un portefeuille dépend de sa composition, de votre horizon et du moment des retraits. Ce contenu est pédagogique et ne constitue pas un conseil personnalisé.