Frais sur versement ou frais de gestion annuels : lesquels pèsent le plus ?

Les frais sur versement sont prélevés une seule fois, sur chaque somme versée : ils réduisent le montant investi dès le départ. Les frais de gestion annuels sont prélevés chaque année sur toute l’épargne, y compris sur les gains accumulés : leur effet grandit avec la durée. À court terme, des frais sur versement élevés pèsent davantage ; sur longue durée, un écart de frais de gestion peut devenir prépondérant. Le point de bascule dépend des taux, du rendement et de la durée, et se calcule à hypothèses égales.

Deux mécanismes différents

La finance pour tous qualifie les frais de gestion de frais les plus pénalisants sur le long terme, parce qu’ils s’appliquent chaque année.

Exemple hypothétique

Hypothèses (exemple hypothétique, chiffres ronds, non représentatifs d’un contrat réel) : versement unique de 10 000 €, rendement constant de 3 % par an avant frais de gestion, aucun versement ni retrait ultérieur, fiscalité et prélèvements sociaux non pris en compte.

• Structure A : 3 % de frais sur versement, 0,6 % de frais de gestion annuels.
• Structure B : 0 % de frais sur versement, 1 % de frais de gestion annuels.

Formule utilisée : valeur = versement net × ((1 + rendement) × (1 − frais de gestion))^années.

Résultat de scénario, pas une règle : dans cet exemple, la structure sans frais sur versement reste devant pendant environ sept ans, puis la structure aux frais de gestion plus bas la dépasse. Avec un autre rendement, d’autres taux ou des versements réguliers, le point de bascule change. Un rendement plus faible ou négatif modifie aussi le résultat.

Le cas des versements programmés

Avec des versements réguliers, les frais sur versement s’appliquent à chaque nouveau versement, tandis que les frais de gestion portent sur un encours qui grossit progressivement. Chaque versement a sa propre durée de placement : le calcul se fait flux par flux. Le simulateur impact des frais applique les frais de versement à chaque flux et non à tout le capital.

Ne pas compter deux fois

• Le taux servi d’un fonds en euros est en principe annoncé net des frais de gestion du contrat : la recommandation 2019-R-01 de l’ACPR demande que le taux publicitaire soit exprimé net des frais de gestion supportés par le contrat, avant prélèvements sociaux et fiscaux. Ne soustrayez pas une seconde fois ces frais d’un taux déjà net.
• Les frais internes d’une UC sont déjà déduits de sa valeur liquidative.
• Les frais sur versement réduisent la somme investie, mais la base fiscale des primes inclut ces frais : voir rachat partiel : capital et gains.

Questions à poser à votre assureur

• Les frais sur versement sont-ils identiques pour le versement initial et les versements suivants ?
• Les frais de gestion diffèrent-ils entre fonds en euros, UC et gestion pilotée ?
• Le taux de frais sur versement indiqué est-il un maximum, et quel taux m’est appliqué ?

Limites de ce guide

L’exemple est hypothétique, à rendement constant, et ne représente aucun contrat. Il ne tient pas compte des frais internes des supports, de la fiscalité ni des prélèvements sociaux. La comparaison réelle doit se faire avec les grilles de vos contrats et vos propres hypothèses, par exemple dans le simulateur projection d’épargne. Ce contenu est pédagogique et ne constitue pas un conseil personnalisé.