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Publié le 07/11/2020 à 18:03 – Mis à jour le 07/11/2020 à 18:03
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Un atout de taille. Mais en contrepartie, votre épargne est bloquée jusqu’à l’âge de départ en retraite (hors accidents de la vie ou acquisition de la résidence principale) et la sortie (en capital ou en rente viagère) est taxée.
De son côté, l’assurance vie ne dispose pas de carotte fiscale à l’entrée. Mais le produit reste disponible à tout moment et il bénéficie d’un traitement fiscal avantageux lors d’un retrait (appelé rachat en assurance vie) réalisé après huit ans de détention. 
C’est clairement la situation la plus favorable au plan d’épargne retraite PER. L’avantage fiscal prenant la forme d’une déduction, l’économie d’impôt dépendra en effet de votre taux marginal d’imposition (TMI), c’est-à-dire le taux d’imposition de la tranche la plus haute de vos revenus. Plus celle-ci est élevée, plus les versements réalisés sur un PER sont efficaces.
Prenons un exemple : si vous effectuez un versement de 1.000 euros sur un PER et que vous vous situez dans la tranche imposable de 41%, l’économie d’impôt représentera alors 410 euros (1.000 euros X 41%). Elle sera de 450 euros pour un TMI de 45%. Nous supposons dans ces exemples que le versement n’impacte pas le niveau de votre TMI. Votre réel effort d’épargne n’est respectivement que de 590 euros et 550 euros.

Une fois à la retraite vous pourrez opter pour une sortie en rente viagère, une sortie en capital (ou en capital fractionné) voire un mix des deux solutions. La sortie en capital, notamment en fractionnant les retraits, est l’option qui semble la plus avantageuse. 
Fiscalement, la part du retrait correspondant à des versements déductibles effectués sur le PER sera soumise au barème progressif de l’impôt sur le revenu (IR). Compte tenu d’un taux de remplacement (pension / dernier salaire) qui décline inexorablement (celui-ci étant d’ailleurs en moyenne plus faible pour les hauts revenus), la probabilité de voir tomber à 30% votre TMI à la retraite (la tranche évolue de 25.711 euros à 73.516 euros par part) est importante.
La part du retrait correspondant à des gains sera, elle, soumise à la Flat Tax de 30% (12,8% + 17,2% de prélèvements sociaux) ou à l’impôt sur le revenu (+17,2% de prélèvements sociaux) si cette option est plus avantageuse. 
Au final, tablez sur une taxation globale de 30% sur un PER. Dans ce cas, la simple comparaison entre l’économie d’impôt à l’entrée (41 ou 45%) et la taxation à la sortie (30%) rend le PER très avantageux. 
Vous ne payez pas l’impôt sur le revenu ? Le PER n’a pas vraiment d’intérêt pour vous. Privilégiez l’assurance vie qui restera disponible à tout moment en cas de besoin durant votre vie active.
Si votre taux marginal est à 11% (la tranche évolue de 10.085 euros à 25.710 euros par part), un versement sur le PER pourrait certes vous faire bénéficier d’une économie d’impôt. Toutefois, cet avantage semble insuffisant pour justifier d’une indisponibilité de votre épargne jusqu’à votre départ en retraite. Privilégiez là aussi des versements sur un contrat d’assurance vie.
C’est la situation la moins évidente mais aussi la plus courante, la tranche à 30% étant très large (comprise entre 25.711 euros et 73.516 euros par part). L’avantage fiscal à l’entrée est significatif puisque vos versements déductibles vous procureront une économie d’impôt de 30%.
Toutefois, dans de nombreux cas, la taxation à la sortie sera équivalente : 30% pour les versements taxés à l’IR et 30% pour les gains soumis à la Flat Tax. Mais alors en quoi le PER peut-il être intéressant sans écart d’imposition ? 
Il faut en réalité considérer l’opération comme une avance de trésorerie du fisc. Grâce au PER, vous allez pouvoir placer et faire fructifier pendant de nombreuses années de l’argent que vous auriez dû payer en impôts.
Prenons un exemple : marié, vous avez 45 ans et disposez de revenus confortables qui vous ont permis d’épargner cette année 15.000 euros. Vous décidez de les investir sur un PER.
Votre TMI étant de 30% vous économisez 4.500 euros d’impôt sur le revenu. Sans cette opération vous auriez pu disposer, après paiement de l’IR, non pas de 15.000 euros mais de 10.500 euros à placer sur un autre produit d’épargne tel qu’un contrat d’assurance vie.
Si nous retenons une hypothèse de performance de votre investissement de 3% par an pendant 20 ans (qui correspond à votre horizon d’investissement jusqu’à la retraite), vous obtiendrez un capital de 27.092 euros sur le PER. Ceci correspond à vos 15.000 euros qui auront fructifié sur 20 années.
Sur votre contrat d’assurance vie, vous disposerez de 18.964 euros, en supposant que les 10.500 euros placés ont également progressé de 3% par an pendant 20 ans.
Net de fiscalité vous toucherez lors du retrait un capital de 18.964 euros sur le PER (27.092 euros *(1-30%)). Sur le contrat d’assurance vie, nous supposons que l’abattement annuel sur les gains après huit ans de détention joue à plein (9.200 euros pour un couple marié). Le contrat ne serait alors soumis qu’aux prélèvements sociaux de 17,2% sur la part de gains (8.464 euros). Net de fiscalité, vous toucherez donc un capital de 17.508 euros sur le contrat d’assurance vie.
Le PER apporte ici un gain non négligeable de 1.456 euros (18.964 euros – 17.508 euros).
En définitive, pour la part de votre épargne que vous êtes prêt à immobiliser pour préparer votre retraite, le PER est avantageux dès lors que votre TMI est de 45, 41 et, dans une moindre mesure, de 30%.
Si tel n’est pas votre cas, il est préférable d’épargner sur un contrat d’assurance vie qui, lui, reste disponible à tout moment.
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