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Moins connu que l’assurance, véhicule d’épargne chouchou des Français, le contrat de capitalisation partage avec lui de nombreuses caractéristiques. Il propose le même fonctionnement que l’assurance-vie avec des versements et retraits libres et non plafonnés, ainsi qu’une offre comparable d’investissements sur un contrat “monosupport” en euros ou “multisupport” avec un choix de supports en unités de compte et de fonds en euros.
Le contrat peut être disponible en gestion libre, gestion profilée ou gestion sous mandat.
Il est défi ni par le Code des assurances et sa fiscalité ressemble beaucoup à celle de l’assurance-vie en cas de retraits: après 8 ans de détention, gains exonérés jusqu’à 4600€ pour un célibataire et 9200€ pour un couple et taux du prélèvement forfaitaire libératoire à 7,5%.
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C’est en matière de donation ou de succession que le contrat de capitalisation se distingue de l’assurance-vie.
Du vivant du donateur, les contrats de capitalisation peuvent faire l’objet d’une donation (par exemple, des grands-parents à leurs petits-enfants), à la différence de l’assurance-vie.
Il profite de l’abattement lié aux donations, soit 100000€ par enfant ou 31865€ par petit-enfant.
Le contrat peut aussi être démembré, le donataire disposant de la nue-propriété et le donateur en conservant l’usufruit – c’est-à-dire les revenus générés. À son décès, la pleine propriété est reconstituée sans que le donataire soit soumis à une imposition supplémentaire.
Autre différence, au décès de l’assuré, le contrat de capitalisation entre dans l’actif successoral. Les capitaux sont transmis aux héritiers en subissant le traitement fiscal de droit commun pour les successions.
Au décès du souscripteur le contrat de capitalisation continue pour l’héritier
Enfin, le contrat de capitalisation n’est pas dénoué au décès du souscripteur: celui qui en hérite en conserve l’antériorité fiscale qui lui permet d’effectuer des retraits non ou très peu fiscalisés sur les contrats de plus de 8 ans.
En gestion libre, le souscripteur choisit la répartition des investissements et les arbitrages entre les supports de son contrat. Réservé aux investisseurs avertis. 
En gestion profilée, l’assureur réalise les arbitrages entre fonds plus ou moins risqués en fonction d’un profil souhaité par le souscripteur (“prudent”, “équilibré”, “dynamique”, “offensif”…).
En gestion sous mandat, un mandataire assure des arbitrages plus individuels pour le souscripteur. Accessible aux plus gros portefeuilles.
Attention, les frais peuvent être élevés. Il est possible de passer d’un mode de gestion à l’autre à tout moment.
“Les caractéristiques de ce contrat le réservent à certains usages particuliers”, recommande la conseillère en gestion de patrimoine Florence Brau Billod, installée à Marseille. ­
Beaucoup d’assureurs n’autorisent plus l’ouverture d’un contrat d’assurance-vie aux personnes de plus de 85 ans, voire 80 ans. Le contrat de capitalisation, qui ne prend pas en compte l’aléa sur la vie et ne comporte ni le risque de détournement d’héritage ni celui de fraude fiscale étant donné son régime de transmission, leur reste accessible. ­
Il est parfois utilisé pour des personnes sous tutelle, préféré par le tuteur à l’assurance-vie dans des situations complexes ou faisant peser un risque de contestation à la succession. ­
En complément d’une assurance vie 
Il est utile en complément d’une assurance-vie pour les patrimoines les plus importants. Si l’enveloppe d’abattement fiscal de 152500€ par bénéficiaire pour cette dernière est déjà entièrement utilisée, il peut apporter ses avantages particuliers au-delà
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