Mis à jour le 6 novembre 2024
par Hugo Bompard
Les obligations sont des investissements boursiers moins connus des particuliers que les actions. Pourtant elles ont des avantages par rapport aux actions, notamment celui d’être moins risquées.
➡️ Pourquoi, comment et quand investir dans des obligations ? On fait le point !
Les obligations présentent plusieurs avantages pour les investisseurs :
Les obligations ne sont pas exemptes d’inconvénients. Le plus important concerne leur rentabilité qui, sur le long terme est plus faible que celle des actions. Mais, depuis 2022 les taux remontent et cela redonne des couleurs aux obligations.
Le graphique ci-dessus donne l’historique des taux des obligations à 10 ans françaises et américaines. Avec le retour de l’inflation en 2022, les banques centrales ont été obligées de remonter leurs taux directeurs. Par effet de domino, cela a entraîné une hausse des taux obligataires. Alors qu’ils étaient quasiment nul depuis la fin des années 2020, ils ont brutalement remonté en 2022.
Il n’est désormais pas rare de trouver des obligations dont le rendement se situe entre 3% et 8% selon le type d’obligation et sa maturité.
À ces taux les obligations redeviennent compétitives avec d’autres placements financiers :
➡️ Les obligations méritent donc à nouveau leur place dans votre patrimoine.
Le plus simple pour investir sur le marché obligataire est de le faire par l’intermédiaire d’un fonds d’investissement. Vous aurez ainsi accès à un panier d’obligation diversifié. Il existe de nombreux fonds différents selon qu’ils investissent dans les obligations d’État, les obligations d’entreprises, etc. Le problème de ces fonds vient de leurs frais élevés : comptez entre 1% et 1,5% de frais de gestion annuels. Pour minimiser l’impact de ces frais, je vous recommande plutôt d’utiliser des ETF.
Les ETF, aussi appelés trackers, sont des fonds d’investissement à frais réduits. Ils permettent de bien diversifier votre portefeuille boursier pour un coût presque imperceptible : comptez moins de 0,3% par an pour la plupart des ETF obligataires ; et de l’ordre de 0,1% par an pour les moins coûteux.
Les ETF sont catégorisés et sous-catégorisés par classes d’actifs, de sorte que vous pouvez trouver des ETF d’obligations d’État européens, très peu risqués ; tout comme des ETF d’obligations d’entreprises à haut rendement, plus volatils. Reste à faire votre sélection. On vous en dit plus dans notre article dédié aux ETF obligataires.
Vous pouvez acheter des ETF obligataires depuis un compte-titres et dans certaines assurances-vie et certains PER (le choix sera alors plus restreint). Pour vous aider, nous avons fait un comparatif des meilleurs courtiers :
En tant qu’investisseur particulier, vous pouvez acheter des obligations individuelles lorsqu’elles sont cotées en Bourse.
L’avantage de détenir des obligations sous forme de titres vifs est de pouvoir les garder jusqu’à échéance. En effet, un ETF d’obligations 3 – 5 ans, par exemple, revendra toute obligation dont la maturité passe en dessous de trois pour en racheter une autre. Lors de cette opération, le fonds peut réaliser une plus value ou une moins value. En conservant l’obligation jusqu’à échéance, vous êtes sur de ne pas réaliser de moins-value (à condition que l’émetteur de fasse pas défaut) ; c’est donc moins risqué.
Mais acheter une obligation par soi-même peut être relativement contraignant. Le montant minimal par transaction est généralement de 1000€, 10 000€ ou 100 000 € et les courtiers en ligne n’ont pas toujours une gamme d’obligation très large.
Pour avoir le choix, je vous recommande Saxo. Ce n’est pas le courtier le moins cher, mais c’est celui qui vous donnera le plus de possibilités. Leur plateforme est par ailleurs très agréable. Voici un échantillon des obligations disponibles chez Saxo :
A noter que depuis peu, Trade Republic permet également d’investir dans 500 obligations. Cela limite un peu le choix, Néanmoins le néo-courtier vous donne la possibilité d’y investir à partir d’un euros seulement, même si le ticket d’entrée est de 100 000 € (en « fragmentant » l’obligation). Cela en fait donc un courtier idéal pour ceux qui veulent investir en obligations avec un petit budget.
➡️ Investissez dans des obligations à partir d’un euro avec Trade Republic !
➡️ Investissez avec dans toutes les obligations cotées avec Saxo !
Les fonds obligataires datés sont des fonds d’investissement dont l’échéance est prédéfinie. Ces fonds vont conserver les obligations dans lesquels ils investissent jusqu’à une échéance prédéfinie. Il y a donc trois phases :
Voici deux exemples de fonds datés :
Le financement participatif (ou crowdfunding) permet à plusieurs investisseurs particuliers de s’associer pour financer une entreprise. Dans certains cas, le mode de financement retenu est celui de l’obligation. Ainsi vous pouvez financer des startups et des PME avec un ticket d’entrée de quelques euros. Dans d’autres cas, l’entreprise vous rembourse au fil de l’eau les intérêts et une partie du capital.
Attention toutefois, contrairement aux obligations cotées en Bourse qui peuvent être revendues à tout moment, celles-ci sont illiquides. Votre épargne est donc bloquée. Les PME sont par ailleurs plus fragiles et les risques de défaut sont nettement plus élevés ; en contrepartie, les rendements sont plus attrayants.
➡️ On vous en dit plus sur le crowdfunding immobilier ici et le crowdlending là !
Plateforme d’investissement un peu hybride, Mintos vous permettra d’investir facilement dans des obligations d’entreprise.
Mintos a déjà collecté presque 9 milliards d’euros auprès de ses utilisateurs à début 2023. 3 solutions d’investissement s’offrent à vous :
🔎 Pour en savoir plus, direction notre avis dédié à Mintos.
🎁 Jusqu’au 30/11/2023 seulement, chaque nouvel investisseur qui s’inscrit et investit 1 000 € ou plus recevra un bonus instantané de 50 € et un bonus de 1 % sur l’investissement moyen réalisé au cours des 90 premiers jours.
Selon votre objectif, vous choisirez plutôt des obligations d’État, plus sécurisées, ou des obligations d’entreprises, plus performantes ; voire des obligations high yield.
Par ailleurs, plus la maturité d’une obligation est importante et plus celle-ci est risquée. La plupart du temps, il en va de même pour le rendement : il est d’autant plus élevé que l’échéance est lointaine. Mais ce n’est pas toujours le cas, dans ce cas on parle d’inversion de la courbe des taux.
Le tableau suivant vous donne un aperçu des principales catégories d’obligations :
Selon moi, les obligations se prêtent particulièrement bien à deux objectifs :
Examinons ces deux situations séparément.
L’épargne de précaution est la fraction de votre épargne qui doit vous permettre de traverser un moment difficile : perte d’emploi, problème de santé ou besoin ponctuelle en période de crise.
Votre épargne de précaution se doit donc d’être facilement mobilisable et peu risquée. Le fonds en euros d’une assurance vie, dont le capital est garanti, est une solution de choix. Mais, en y ajoutant une fraction d’actifs obligataires vous pouvez obtenir un double boost :
Comme votre épargne de précaution n’a pas d’échéance prédéfinie, je recommande d’ajouter des ETF obligataires à votre assurance-vie, leurs frais seront plus faibles que ceux du fonds traditionnels.
Si vous avez un projet d’investissement à court terme, par exemple un investissement dans l’immobilier, les obligations peuvent être une bonne alternative aux comptes à terme ou aux livrets.
Dans ce cas, vous pouvez acheter une ou plusieurs obligations cotées en Bourse et dont l’échéance correspond à l’horizon de votre projet d’investissement.
Une autre possibilité est d’investir dans le crowdfunding immobilier. Des plateformes comme Anaxago ou Homunity proposent en effet de financer des projets de construction portés par des promoteurs immobiliers qui empruntent sur des durées de 12 à 36 mois. Les taux de ces obligations peuvent atteindre 9% à 10% mais votre placement est illiquide et le risque de défaut est plus élevé.
Pour acheter une obligation depuis un compte titre, il suffit de passer un ordre de bourse depuis la plateforme de votre courtier. Cela n’est pas différent de la façon dont vous achetez une action.
Vous ne pouvez acheter des obligations que depuis un compte-titres ordinaire. En revanche vous pouvez aussi investir dans des obligations depuis une assurance vie et un PER par l’intermédiaire d’un fonds ou d’un ETF.
Les obligations les plus rentables sont généralement celle dont la maturité est la plus longue et dont l’émetteur est le plus fragile financièrement : les états émergents et les entreprises en difficulté. Attention, car le risque de défaut et/ou le risque de change est important sur ces actifs.
Réponse ici : Quand investir en Bourse ? Est-ce le bon moment ?
Hugo est un spécialiste des placements financiers et des méthodes d’investissement. Titulaire d’un double diplôme de l’ENSAE et de l’Université Paris Cité, il commence sa carrière en salle de marchés avant de créer une société d’investissement en ligne. En 2021, il lance Finance Héros avec l’objectif d’aider les Français à reprendre le pouvoir sur leurs finances personnelles.
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J. Leve
Bonjour, on m’a fait investir fin décembre dans des obligations avec une échéance en 2032,une somme conséquente,par l’intermédiaire d’une assurance vie multisupport,et depuis fin décembre cela n’a fait que chuter, perte de plus de 2500 euros en 1mois,alors que les taux d’intérêt sont en baisse,je croyais que c’était inversement proportionnel?Après avis du conseiller qui m’a vendu les obligations,je ne dois pas m’inquiéter,il faut attendre?Les 2500 euros représentent plus que ce que je touche en retraite!Je suis démoralisée !!!! Qu’en pensez vous?
Antoine Ambert
Bonjour,
Votre situation est compréhensiblement stressante, et il est important d’analyser les raisons de cette baisse, ainsi que les options à envisager.
Les obligations sont effectivement influencées par les taux d’intérêt, mais plusieurs facteurs peuvent jouer contre leur valorisation, même en période de baisse des taux :
– Durée de vie restante des obligations (durée jusqu’à l’échéance) : plus une obligation a une échéance longue (dans votre cas, 2032), plus sa valeur est sensible aux variations des taux d’intérêt.
Si les taux ont légèrement baissé depuis votre achat mais que les anticipations de marché sont incertaines ou haussières à long terme, cela peut pénaliser la valorisation actuelle de vos obligations.
– Conditions de marché spécifiques : les obligations que vous détenez peuvent être liées à un émetteur spécifique (entreprise ou État) dont la solvabilité ou les perspectives ont été revues à la baisse.
Si les obligations appartiennent à une catégorie « à risque » (obligations d’entreprise, dites high-yield), leur sensibilité est plus importante en cas de tension sur les marchés financiers.
Néanmoins, votre conseiller a raison sur un point : les obligations sont conçues pour être conservées jusqu’à leur échéance. Voici ce qui se passe si vous les gardez jusqu’en 2032 :
– Paiement des coupons : Vous percevez des intérêts périodiques (souvent annuels ou semestriels) sur vos obligations. Ces paiements ne dépendent pas de la valeur actuelle du marché.
– Remboursement du capital à échéance : En 2032, sauf défaut de l’émetteur, l’obligation sera remboursée à sa valeur nominale, ce qui signifie que vous récupérerez le montant initial investi.
Les pertes que vous constatez sont liées à la volatilité à court terme et ne se concrétiseront que si vous vendez vos obligations maintenant. Toutefois, cela soulève la question de savoir si cet investissement est adapté à votre situation personnelle. Prenez le temps d’analyser la stratégie, d’évaluer vos besoins en liquidités et de consulter un autre professionnel pour valider les recommandations reçues.
micheline
Bonjour, Je suis titulaire d’un compte titres et possède déjà des obligations.Je souhaite en acquérir de nouvelles mais mon banquier m’indique que cette opération ne peut se faire que dans le cadre d’une assurance vie.N’y a t-il pas une autre possibilité?Merci par avance de votre réponse.
Antoine Ambert
Bonjour,
Je pense que votre banquier à des objectifs de vente à remplir car je ne vois pas pourquoi il faudrait passer par une assurance-vie. Le principal intérêt d’un compte titre est justement de pouvoir y loger absolument TOUS les types de titres financiers : actions, obligations, SCPI, SCI, etc…
Comme indiqué dans l’article, Saxo vous offre un large choix d’obligations en direct mais vous pouvez aussi investir via des ETF obligataires.
Vous pouvez même investir sur les obligations dans un PEA avec un ETF !
Enfin, vous pouvez avoir autant de compte titres que vous le souhaitez donc je vous invite à lire cet article : Compte-titre : Fonctionnement & Comparatif
Greg
Bonjour, j’aimerais mieux comprendre les fonds à échéance qui font bcp de collecte en ce moment. on dit qu’ils permettent de figer un taux et donc que si les émetteurs ne font pas défaut et qu’on va au bout de l’échéance, on n’a pas de risque de baisse de valeur. beaucoup de ces fonds ont été lancés en 2018-2022 donc je voudrais comprendre l’influence de rentrer en 2023. En rentrant après la date d’émission, est on toujours protégé de ce risque de Taux si on va au bout de l’échéance ? certains fonds à échéance sont encore en moins value latente actuellement donc dans ce cas là on les achète sous cotés et on peut éventuellement espérer encore plus de rendement? et inversement?
Aussi, n’y a til pas un risque important de defaillance des émetteurs dans un contexte de Taux élevés durable?
merci d’avance
Antoine
Bonjour,
Un fonds daté garde en principe les obligations qui le composent jusqu’à échéance. Mais, dans certain cas, le gérant peut faire le choix de céder certaines lignes s’il estime que le risque de défaut de l’émetteur est trop important.
D’ailleurs, en conservant les obligations jusqu’à l’échéance, le risque lié à la variation du cours de l’obligation est effectivement neutralisé car le fait d’arriver au terme assure de récupérer l’intégralité du capital prêté (hors défaut/faillite bien sûr).
fred
Bonjour , j’ai acheté des obligations , je n ‘arrive pas à comprendre pourquoi ça baisse ou ça monte . Les infos que j ‘ai pu collecter : en résumé , quand les taux montent les obligations baissent et inversement et vous semblez indiquer le contraire , j’ai du mal à comprendre , sur quoi il faut se baser pour investir dans les obligations . Merci de vos renseignement
Antoine
Bonjour,
Effectivement, lorsque les taux montent, le prix des anciennes obligations baissent car les investisseurs vont généralement vouloir les vendre pour acheter des obligations plus récentes, avec une meilleure rémunération.
Cet article devrait vous éclairer : Les Obligations en Bourse : définition & fonctionnement
damien
Bonjour,
Peut-on investir en direct sur des obligations d’état ou entreprise chez Boursorama?
Hadrien
Bonjour Damien,
Oui de notre compréhension c’est possible. Je vous invite à consulter notre avis sur le compte titres et le PEA de Boursorama pour plus d’informations.
Catherine
Bonjour,
Avec la remontée des taux, est-il préférable d’acheter des obligations à court terme ou long terme quand on veut simplement diversifier son portefeuille avec une sortie dans 10 ans ?
Enfin, j’ai lu dernièrement que le Trésor américain allait lancer des emprunts de 103 milliards de dollars. Existe-t-il un EFT pour ceci et éligible au PEA ou faudra-t-il forcément passer par un CTO ?
Antoine
Bonjour,
Vous trouverez plus d’informations ici : Investir dans des ETF obligataires
D’ailleurs, il n’y a pas que le PEA pour investir avec des ETF en profitant d’une fiscalité avantageuse, Cf. Assurance-vie et ETF : lesquels choisir ? (Guide 2023)
Fab
Bonjour,
Comment fonctionne l’imposition sur les obligations ? Quel taux et existe-t-il un prélèvement à la source? Est-on imposé sinon réside fiscalement à l’étranger ?
Antoine
Bonjour,
La fiscalité est la même pour toutes les valeurs mobilières, soit la flat tax à 30% ou selon votre TMI cf. Trading & Fiscalité : comment éviter l’impôt ?
Desfarges
bonjour
merci pour votre article, très enrichissant. je souhaite investir en obligations. mon banquier me propose des obligations en Cto sur 8 ans à 3.70% avec coupons. je souhaite un investissement similaire et votre article semble proposer des rendements bien supérieurs. Est ce quil y a quelque chose que je ne comprends pas ? quelle ISIN pensez vous que je peux souscrire pour avoir un rendement le plus élevé possible. sur des obligations les plus sûres possibles. avec une garantie à l’échéance et des versements de dividendes ? merci pour votre aide
Antoine Ambert
Bonjour,
Nous n’avons pas le droit de vous donner de conseils en investissement, donc un ISIN en particulier. Mais comme indiqué dans l’article, vous pouvez acheter des obligations avec Saxo banque et certains coupons dépassent les 10%.
Néanmoins, je vous rappelle que le produit sans aucun risque et à haut rendement n’existe pas.
Pour un investissement avec un risque maîtrisé, je vous recommande ces articles : Les meilleurs comptes à terme – Comparatif & Les meilleurs livrets : Comparatif & Les meilleurs placements sans risque en 2023
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