Publié le par Denis Lapalus
Si certains donnaient les fonds en euros pour mort, avec ce changement de paradigme, et ce retour du monde de la finance sur ses pieds (taux d’intérêts positifs), les rendements des fonds en euros devraient repartir à la hausse, dès 2022. Si les taux de rendement de l’épargne sans risque ont déjà entamé sa hausse (livret A, LEP, comptes à terme, livrets bancaires), la hausse reste encore peu importante.
Vous ne pouvez pas passer à côté, car si le sujet de la dette abyssale de la France inquiète de nouveau les médias financiers, c’est le signe paradoxale d’une bonne nouvelle pour les épargnants. En effet, la majorité de l’épargne financière des Français est justement investie sur la dette du pays. Les fonds en euros, donc les assureurs français, sont les premiers clients des emprunts d’Etat du pays, et souscrivent jusqu’à 40% de la dette nationale.
Difficile de l’accepter quand les taux sont négatifs, certains voyaient déjà la mort des fonds en euros. Mais, les meilleurs conseillers financiers restent ceux qui ne font pas de pari sur l’avenir. Depuis quelques jours, la hausse des taux d’intérêts est fulgurante. Certes, il ne s’agit que des taux d’intérêt de marché, le taux des oat 10 ans, et non pas encore les nouvelles émissions obligataires.
Lors de remontée de taux d’intérêt, le cours des obligations à taux fixe baisse. Seuls les investisseurs appliquant une stratégie de valorisation de leurs lignes, et ne portant pas leurs obligations souscrites jusqu’à leur maturité, se retrouvent dans la tourmente. Les gestionnaires des fonds euros ont recours à une stratégie de portage des obligations à maturité. Ce krach obligataire ne concerne donc pas les fonds euros, tant que les épargnants ne viennent pas demander en masse le rachat de leur contrat.
Vous le savez le gérant de portefeuille de fonds en euros souscrit à des obligations afin de les conserver jusqu’à leurs échéances. La chute des cours de obligations lorsque les taux grimpent, comme actuellement, ne concerne pas les fonds en euros. En revanche, ce que scrutent les gérants ce sont les nouvelles émissions obligataires, avec des taux de rendement
Une bonne nouvelle, mais pas une volte-face foudroyante. Plus les encours d’un fonds en euros sont importants et plus le renouvellement de ses lignes obligataires prendra du temps. Autant dire que les fonds en euros moribonds de 2021 mettront quelques années avant de changer de cap et ne seront pas les champions du rendement dès 2023. En revanche, les fonds en euros davantage agiles devraient voir leurs rendements grimper assez rapidement, puisque ces nouvelles émissions obligataires vont apporter un ratio rendement/risque bien plus élevé que celui accessible en 2021. En revanche, les fonds en euros, dynamiques, terme marketing pour indiquer une exposition sur les marchés financiers à risques, seront les grands perdants de 2022, après cette purge sur les indices boursiers. Pas réellement de surprise, l’explosion de la bulle financière après ces années d’inondation de liquidités des marchés financiers est même saine pour le long terme.
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