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Les sommes placées en eurocroissance, un produit sans garantie du capital au jour le jour, ont crû de 37 % en 2021. Mais elles restent anecdotiques par rapport à l’encours global de l’assurance-vie. Seuls deux gros acteurs misent aujourd’hui sur ces supports.
Par Aurélie Fardeau
Temps de Lecture 4 min.
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La greffe serait-elle en train de prendre ? Les encours des fonds eurocroissance de l’assurance-vie ont crû de 37 % de 2020 à 2021, passant de 3,3 milliards d’euros à 4,6 milliards d’euros, selon France Assureurs (ex-Fédération française de l’assurance).
Lancée en 2014, l’eurocroissance a été pensée par le Trésor comme une troisième voie, à mi-chemin entre les fonds en euros et les unités de compte – les deux types de supports traditionnels via lesquels on investit en assurance-vie. La caractéristique majeure du premier ? Le capital est garanti, au jour le jour. Celle des secondes ? Leur potentiel de performance.
Pour rejoindre ces deux mondes, l’eurocroissance est un produit doté d’une garantie en capital, mais uniquement au terme d’une période comprise entre huit et quarante ans, au choix de l’assuré. Dans l’intervalle, la valeur de l’épargne peut fluctuer.
Autre particularité : à terme, la garantie est soit totale ou partielle. En desserrant l’étau de la garantie, l’eurocroissance permet à l’assureur d’investir de façon plus dynamique et ainsi de générer une meilleure performance.
Mais à l’origine, l’eurocroissance était une incroyable usine à gaz, pour les épargnants comme pour les assureurs. Personne ne savait vraiment combien ces produits rapportaient tant les calculs étaient sophistiqués. La loi Pacte (Plan d’action pour la croissance et la transformation des entreprises, votée en 2019) a entrepris de simplifier l’eurocroissance. Désormais, ces supports ressemblent davantage à une unité de compte classique, avec une valeur qui évolue régulièrement. Et les assureurs peuvent communiquer sur un taux de rendement annuel moyen, ce qui facilite les comparaisons.
Malgré ce lifting, l’eurocroissance ne représente toujours qu’une goutte d’eau : à fin 2021, elle pesait moins de 0,25 % des 1 876 milliards d’euros investis en assurance-vie (73 % de l’encours le sont dans des fonds en euros).
Comment expliquer ce fiasco ? Les épargnants restent fidèles au fonds en euros, malgré son rendement en baisse (1,30 % en moyenne en 2021, selon France Assureurs). En parallèle, les professionnels ont beaucoup développé l’offre d’unités de compte, en intégrant des supports immobiliers, des produits structurés et autres fonds dotés d’un niveau de risque limité, pour attirer les épargnants. De quoi faire concurrence à l’eurocroissance.
Autre élément d’explication : les assureurs eux-mêmes n’y ont pas cru. Les compagnies ayant développé un tel produit se comptent sur les doigts d’une main. Actuellement, deux acteurs principaux parient sur ce support : Axa et Generali.
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