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Posté par Guillaume | 3, Juin 2022 | Assurance-vie | 0

Avant de poursuivre, précisons que cet article devrait intéresser les épargnants autonomes, qui souhaitent ouvrir seuls leurs produits d’épargne et n’ont pas besoin d’être accompagné. Mais dans certains cas il peut être judicieux d’être suivi par un professionnel qualifié qui saura vous guider dans vos problématiques d’épargne et d’investissement. A ce titre nous recommandons Perlib.
Perlib est une société de gestion de Patrimoine, qui propose :
Pour plus d’information sur ce cabinet de conseil, consultez notre avis sur Perlib.

Le PER et l’assurance-vie sont ce qu’on appelle des « enveloppes fiscales », des produits d’épargne qui bénéficient d’une fiscalité avantageuse. Ainsi, l’assurance-vie applique une imposition réduite sur les plus-values en cas de rachat, tandis que le PER exonère les versements de l’impôt sur le revenu.
Si le PER et l’assurance-vie partagent beaucoup de points communs dans leurs fonctionnements, leurs quelques différences en font des produits d’épargne bien distincts.
Que choisir entre le PER et l’assurance-vie ? Pour y répondre, il faut d’abord bien comprendre leurs principales différences :
Dans ce tableau, nous comparons les principales caractéristiques de ces deux enveloppes fiscales afin de vous donner une vision complète. Dans la suite de l’article, nous allons développer ces caractéristiques plus en détail.
Oui
Non
Oui
Oui
Avantage fiscal
Avantage fiscal
Voyons maintenant plus précisément leurs différences : accès au support, frais, rendement et fiscalité.
Si vous comptez récupérer votre capital dans un avenir plus ou moins proche, le PER n’est peut-être pas l’enveloppe la mieux adaptée. L’argent que vous placez est bloqué jusqu’à l’âge de la retraite, soit 62 ans dans la plupart des cas.
Il y a toutefois quelques exceptions. En effet l’argent du PER peut être débloqué de manière anticipé sous certaines conditions :
Les conditions de retrait anticipé sont limitées à quelques situations exceptionnelles (que l’on ne vous souhaite pas) et à l’achat de votre résidence principale. Le PER est par conséquent un produit d’épargne relativement peu liquide.
Selon une idée encore répandue, l’argent versé sur l’assurance-vie serait bloqué pour une durée de 8 ans. Ce n’est pas exact ! La confusion vient du fait que le bénéfice fiscal joue pleinement au bout du 8^ème anniversaire du contrat.
En réalité une assurance-vie est un produit d’épargne liquide, puisque le capital peut être récupéré (on parle de rachat) à tout moment. Chez certains assureurs le délai pour recevoir les fonds sur son compte bancaire est de 3 jours ouvrés, mais cela peut être un peu plus long chez d’autres établissements…
Rappelons qu’une enveloppe n’est pas un placement en tant que tel, mais un produit d’épargne (le contenant) qui permet d’investir dans des actifs générateurs de rendements (le contenu). La performance de votre enveloppe va donc dépendre des actifs que vous aurez choisi d’investir.
Quels sont les actifs qu’il est possible d’investir avec un PER et une assurance-vie ? En théorie ces enveloppes peuvent loger les grandes classes d’actifs que sont :
Dans la pratique la disponibilité de ces actifs dépend de la compagnie d’assurance qui gère l’enveloppe. Certains assureurs jouissent d’une offre très large, quand d’autres se limitent à quelques fonds OPCVM.
De manière générale le catalogue des assurances-vie est plus large que celui des PER, la principale raison étant que les premiers existent depuis plus longtemps que les seconds. En effet le PER n’a été créé qu’en 2019 avec la loi PACTE, or l’intégration d’actifs dans le catalogue d’une enveloppe prend généralement du temps (négociation avec les sociétés de gestion, contraintes réglementaires, etc.). Mais il est certain que l’offre globale des PER va s’étendre avec le temps, pour rejoindre in fine celle des assurances-vie.
En assurance-vie la gestion libre est le mode par défaut, c’est donc à vous de choisir les supports sur lesquels investir. Quand on sait que le rendement dépend du choix des actifs, ce mode de gestion n’est pas forcément le meilleur choix pour les épargnants qui n’ont pas de connaissance en matière de placement, ni pour ceux qui n’ont pas le temps ni l’envie de s’en occuper. Résultat : un grand nombre d’épargne choisissent d’investir leurs assurances-vie massivement dans des fonds euros à faible rendement.
L’assurance-vie en gestion pilotée est une solution intéressante car elle permet de confier la gestion de son enveloppe à un professionnel. Mais tous les contrats ne proposent pas cette option.
En PER c’est l’inverse : la gestion pilotée est le mode par défaut tandis que la gestion libre est une option qui n’est pas toujours proposée. En effet ce produit d’épargne a été pensé pour inciter les épargnants à capitaliser pour leurs retraites, et à gagner du rendement en prenant un risque ; niveau de risque limité par l’horizon de placement relativement long.
Pour rappel les frais d’enveloppes sont les coûts liés au contrat lui-même, indépendamment des actifs que vous avez choisi d’investir. Ils dépendent de l’assureur et des pratiques commerciales de l’établissement qui les commercialisent (banque, courtier…).
A titre d’information, voici un aperçu des tarifs appliqués par les meilleures assurance-vie :
De manière générale on remarque que les tarifs des PER sont en moyenne plus élevés que celles des assurances-vie. Toutefois il n’y a plus aucune différence si l’on ne focalise sur les meilleurs PER du marché.
Les frais liés aux supports sont les mêmes quel que soit l’enveloppe choisie. Rappelons qu’ils sont de l’ordre de :
La fiscalité de l’assurance-vie est relativement simple, elle s’applique uniquement en cas de rachat, qu’il soit total ou partiel, et uniquement sur les éventuelles plus-values réalisées :
La fiscalité du PER est plus complexe. Les versements effectués sur le PER sont déductibles de l’impôt sur le revenu ; la fiscalité sera alors appliqué au moment de la sortie en rente ou en capital. Vous retrouverez toutes les explications dans notre guide : tout savoir sur la fiscalité du PER. Notre conclusion : le PER est intéressant pour les épargnants qui ont une TMI élevée (30% et plus) et qui anticipent une baisse de leur TMI lorsqu’ils arriveront à la retraite.
En gestion libre la question ne se pose pas : le rendement final dépendra des actifs que vous aurez choisi. Comme nous l’avons expliqué, l’assurance-vie propose plus de classes d’actifs que le PER (pour le moment) il est donc plus facile de se constituer un portefeuille diversifié et performant.
Quant à la gestion pilotée la performance dépendra de la qualité gérant. Qu’il s’agisse de PER ou d’assurance-vie, la stratégie du gérant est généralement la même. Il n’y aura donc pas de différence fondamentale entre la performance du PER vs. assurance-vie du même gérant. A titre d’exemple, voici les rendements réalisés par le gérant Yomoni en 2022 :
+9,1%
+17,8%
+21,5%
+9,8%
+17,5%
+22,7%
L’avantage du levier fiscal
Un point important que l’on oublie trop souvent : le PER permet de réduire son impôt sur le revenu ; or cet économie d’impôt peut être réinvesti dans des supports à fort rendement (par exemple des ETF, des actions…). Même si l’impôt sera in-fine payé au moment de la sortie du Plan, les éventuels intérêts générés grâce à ce « prêt étatique » pourrait fortement gonfler le rendement final du PER. De ce point de vue, le PER pourrait avoir une meilleure espérance de rendement que l’assurance-vie.
Le PER et l’assurance-vie sont deux enveloppes fiscales complémentaires.
Le PER sera très intéressant pour les épargnants qui ont une TMI élevée (30% et plus) et anticipent une TMI plus faible au moment de partir à la retraite. A l’inverse il n’est pas intéressant pour ceux qui ne sont pas imposables ou qui anticipent une TMI plus élevée à la retraite. Par ailleurs, le PER a la contrainte d’être bloqué jusqu’à l’âge de la retraite, sauf dans certains cas exceptionnels.
L’assurance-vie est beaucoup simple, flexible et liquide que le PER. Par contre il ne permet pas de défiscaliser les versements.
Vous avez besoin d’être conseillé ? N’hésitez pas à contacter les équipes Perlib. Vous bénéficierez d’un accompagnement personnalisé et de conseils de qualité.

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Note :
Après un début de carrière dans le domaine du conseil en fusions-acquisitions, j’ai opté pour l’entrepreneuriat. Passionné par la finance et la technologie, je passe également beaucoup de temps à rédiger des articles sur les nouveaux services financiers !
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